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股市新聞

3.27億!上市以來首虧的百度,能否度過至暗時刻?

作者:財經新聞網   來源:財經新聞網、星空財富微信公眾號   瀏覽:167   評論:0
內容摘要:在英文里Turkey有兩重含義,既指土耳其又指火雞。看起來南轅北轍的兩個東西咋就是一個詞捏?原來土耳其直譯便是突厥人,他們曾經打敗東羅馬帝國,是一個橫跨亞歐非的龐大帝國——奧斯曼帝國。彼時土耳其人主導了全球貿易,他們把從西非運來的珍珠雞在伊斯坦布爾中轉再賣給歐洲土豪,到了英國那里...
在英文里Turkey有兩重含義,既指土耳其又指火雞。看起來南轅北轍的兩個東西咋就是一個詞捏?原來土耳其直譯便是突厥人,他們曾經打敗東羅馬帝國,是一個橫跨亞歐非的龐大帝國——奧斯曼帝國。彼時土耳其人主導了全球貿易,他們把從西非運來的珍珠雞在伊斯坦布爾中轉再賣給歐洲土豪,到了英國那里這種雞就被稱作“土耳其人的雞”。英國佬還是覺得拗口,最后為了省事稱其為土耳其。再后來英國人把這個名字帶到了新大陸,指北美的火雞,大意便是長得奇怪的雞。
這個段子充分的反映了奧斯曼帝國曾經的強大,但最終也難逃被瓜分殆盡的命運,如今只剩下現在地圖上的一小塊↓
3.27億!上市以來首虧的百度,能否度過至暗時刻?
而這種由盛轉衰的悲涼讓大橙子聯想到了此刻電腦上的百度公司《2019年一季度季報》。因為這份季報是百度上市以來的首份虧損財報(虧損3.27億,凈利潤同比減少70多億)。這如同一個常年蟬聯班級第一的學霸,突然間考了一次不及格,不由得讓觀眾們唏噓。冷靜一下,大橙子來找找茬,看問題出在了哪?
3.27億!上市以來首虧的百度,能否度過至暗時刻?
收入結構單一,新業務難以挑大梁
與壟斷商路的奧斯曼類似,百度曾號稱“中國網絡高速公路的收費站”。尤其是谷歌退出中國市場之后,百度幾乎壟斷了國內搜索流量,似乎靠點擊率和廣告費躺著就能把錢掙了。
百度對搜索廣告收入的依賴如同毒癮般難戒,這點可以從歷年財報中窺見。2018年四季度之前,搜索廣告收入在百度總營收中的占比從未低于過80%。今年一季度搜索廣告收入占比降至73.20%,但同比增速只有2.84%,盡管“其他收入”(主要是愛奇藝)增長72.98%,整體營收仍然只增長了15.38%。
3.27億!上市以來首虧的百度,能否度過至暗時刻?
摘自《百度2019年一季度季報》
流量爭奪失利,業績惡化早有伏筆
回首中國互聯網波瀾壯闊的二十年,你會非常奇怪百度是如何丟掉了幾乎所有流量入口的爭奪。
賣衣服的淘寶現在是金服一哥,開聊天室的騰訊稱霸手游市場,吃喝玩樂的美團送起了外賣,就連小報童頭條都玩兒起了短視頻……這衣食住行的一塊塊電商新大陸,這滿載現金的一條條流量新航線,百度居然全部完美錯過!用戶的需求就像大航海時代的歐洲船只,繞過奧斯曼直抵中國和美洲。而缺乏流量入口的惡果就是,百度一季度流量獲取成本大幅攀升41%,高達320億。
3.27億!上市以來首虧的百度,能否度過至暗時刻?
摘自《百度2019年一季度季報》
花錢就能換流量倒也不錯,但花了錢還引不到流更令人頭疼。《百度一季度季報》中把百度好看2200萬的日活和768%的同比增長列為亮點,但是這個增量環比只有16%。換算成年化增長率是79.75%。
摘自《百度2019年一季度季報》
對比日活2.5億的短視屏之王抖音。即便抖音停止增長,好看想追平抖音也需要在再增長10倍,按現在的速度需要4年。
錯過移動互聯,戰略失誤亟待糾正
財報公布之后,百度搜索總裁向海龍辭職,這意味著百度開始對此前以搜索為核心的業務模式展開全面反思。大橙子則認為,這并不是致命失誤,最可怕的是百度公司沒有在移動互聯網時代重塑產品生態。
百度之前的思路是利用搜索優勢強行為自家產品導流,并為此長期執行721的資源分配比例,即核心的搜索業務能分得70%的資源,搜索相關的業務能分得20%的資源,創新業務只能分得10%。在PC互聯網時代,這個戰略確實奏效,由知道、百科、貼吧和音樂組成的產品矩陣曾經風光一時。
但是移動互聯網時代,各家巨頭專注于形成自己的生態閉環,移動百度既搜不到公眾號文章和天貓旗艦店,也找不出網紅奶茶店和抖音小姐姐,讓年輕一代用戶咋整?
用美團(左)和百度(右)分別搜索“火鍋”
百度似乎以成為站在PC端搜索的一具僵尸,越來越冰冷。這就像中世紀水準的奧斯曼海軍碰上游遍大洋的歐洲艦隊,注定要吞下失敗的苦果。
勒班陀海戰中慘敗的奧斯曼戰艦(想象圖)
已經敗北的百度決定走上燒錢之路。于是今年一季度,百度的銷售費用同比暴增近一倍,占比最多的是春節大紅包,與其說是展現了土豪的魄力,還不如說是暴露了落后者的焦急。
摘自《百度2019年一季度季報》
努力扭轉頹勢,加大移動端內容投入
百度開始在移動端加大投入。于是近年來推出的百度百家、百度好看和愛奇藝等產品分別在移動端閱讀、短視頻和影視內容方面發力。反映在財報中,就是內容制作成本同比上升47%達到62億,主要投向愛奇藝,少部分投給百家號。
摘自《百度2019年一季度季報》
為了支持百度百家,百度推出了外接工具百度熊掌幫助引流,并給了相當高的搜索權重,但效果尚待觀察。
熊掌對一篇文章引流兩次,中間也是百家號
此刻,虧損中的愛奇藝卻交出了一份可圈可點的成績單。截止三月末,愛奇藝訂閱會員為9680萬,同比增加940萬,為百度帶來了70億的寶貴現金流。代價是除了內容成本外,百度的帶寬成本增加了39%,達到20億。
摘自《百度2019年一季度季報》
季報中列舉的其他亮點還有百度云進入中國市場前五,無人駕駛出租車在長沙開始試運行等。
大橙子認為,這兩項業務的前景毋庸置疑。尤其是無人駕駛將是未來汽車行業的關鍵技術。百度算是國內首批吃螃蟹的人,未來在這一市場中或許會有先發優勢。但是,這兩項業務在短期內尚難以形成顯著盈利,百度還要再等等。
摘自《百度2019年一季度季報》
錯過時間窗口,差距或將繼續拉大
雖然自16世紀中葉已現頹態,但奧斯曼帝國憑著龐大的體量一直茍延殘喘到1920年代才徹底滅亡。而市值已經跌落到只有阿里的10%的百度(截止5月25日美股收盤),仍然有著較好的現金流,短期內生存無虞。
但是對于用戶來說,度娘已經不是尋求“答案”的第一選擇。就像后來新大陸的金銀和物產流向東方大國已經無需經過奧斯曼的疆域。百度想扭轉頹勢尚存巨大挑戰。
全盛時期的奧斯曼首都君士坦丁堡(想象圖)
奧斯曼的直系后代土耳其今天已經全無大國模樣。百度要避免此種窘境就必須自己找到新的航道。
畢竟,一家偉大公司的終極目標不是永遠活著,而是永遠活出自己。
注:本文不構成投資建議,股市有風險,投資需謹慎,沒有買賣就沒有傷害。想get《百度2019年一季報》?請點擊“閱讀原文”
本文出自微信公眾號“星空財富”(ID:xingkongcaifu1)作者:星空下的大橙子
標題:3.27億!上市以來首虧的百度,能否度過至暗時刻?
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