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基金新聞

中國二季度經濟增速已經封頂 預計6月PPI將小幅收窄

作者:中國財經網   來源:今日基金新聞   瀏覽:218   評論:0
內容摘要:  07月06日訊,我們預計中國二季度GDP環比增速反彈、支撐同比增速持平于6.7%。我們估計即將公布的經濟數據將顯示6月實體經濟活動低位企穩,房地產銷售繼續放緩,工業生產趨穩。6月統計局采購經理指數(PMI)小幅下滑至50,內外需指數都有所惡化,原材料和產成品庫存指數也都深陷收縮。不過,生產量指數繼續穩健擴張52.5...

  07月06日訊,我們預計中國二季度GDP環比增速反彈、支撐同比增速持平于6.7%。我們估計即將公布的經濟數據將顯示6月實體經濟活動低位企穩,房地產銷售繼續放緩,工業生產趨穩。6月統計局采購經理指數(PMI)小幅下滑至50,內外需指數都有所惡化,原材料和產成品庫存指數也都深陷收縮。不過,生產量指數繼續穩健擴張52.5。

中國經濟數據

  我們也估計6月宏觀數據將顯示,工業生產增速企穩。6月份電廠煤耗在去年低基數的推動下轉為同比正增長,發電量增速應有所好轉。

  但另一方面,由于平均鋼價月度環比回落、利潤率收窄,6月粗鋼生產可能小幅放緩;相對應的,全國平均高爐開工率再次下滑、6月前20天全國鋼廠粗鋼產量同比增速小幅放緩。綜上及考慮到去年基數較高,我們估計6月工業生產同比增速可能持平于6%。

  房地產銷售和新開工則繼續放緩。鑒于過去五個月前期積壓需求可能已集中釋放,高頻數據顯示6月30個大中城市的房地產銷售同比增速從5月進一步回落。

  因此,我們估計6月全國房地產銷售同比增速可能放緩至10%左右。鑒于市場情緒降溫、開發商保持謹慎,新開工同比增速可能也有所下滑。總的來說,我們估計房地產建設量和投資同比增速都可能小幅回落。

  至于固定資產投資,其增速有望小幅回升。最近項目審批和落地速度較快,應可以推動基建投資保持較快增長。決策層也有必要保持公共部門投資穩健,從而抵消民間投資乏力的拖累。此外,地方政府債務置換提速也應可以推動地方政府現金流好轉。

  另一方面,鑒于產能過剩持續、國內原材料價格回調、決策層強調推進供給側改革,我們預計制造業投資同比增速低位企穩。考慮到房地產投資小幅下滑,6月整體固定資產投資同比增速可能小幅回升至8至9%,年初至今同比增速則小幅下滑至9.3%。

  居民消費價格指數(CPI)同比增速回落,工業品出廠價格指數(PPI)同比跌幅小幅收窄。高頻數據顯示6月食品價格繼續環比下跌,不過跌幅收窄。其中,蔬菜價格環比大跌15%、同比下跌7%,豬肉價格環比漲幅明顯放緩至0.4%、同比增速也終于出現放緩跡象。

  此外,繼4至5月三次上調油價之后,6月發改委再次上調油價、其平均環比增長1至2%,這也應對非食品價格起到小幅支撐。總的來說,我們估計6月CPI同比增速小幅降至1.8%。

  另一方面,6月國內原材料平均價格有所回落,統計局PMI中購進價格指數也從55.3明顯回落至51.3。因此,我們估計6月PPI同比跌幅僅小幅收窄至2.7%。

  (本文來源于聯合早報網)


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