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基金入門

基金入門:債券型基金有風險嗎?如何選擇債券型基金?

作者:財經新聞網   來源:基金入門與技巧   瀏覽:174   評論:0
內容摘要:  (文章原標題:從債券收益看如何挑選債券型基金?)  基金入門:債券型基金有風險嗎?如何選擇債券型基金?,相對于股票投資,債券投資風險相對較低、收益相對穩定、波動性較小,由于以債券為主要投資標的,債券型基金同樣具有此類特征。所以當股票市場的系統性風險來臨時,投資者要么將手中股票型基金轉換成債券型基金;要么直接贖回股票...

  (文章原標題:從債券收益看如何挑選債券基金?)

債券型基金有風險嗎

  基金入門:債券基金有風險嗎如何選擇債券型基金,相對于股票投資,債券投資風險相對較低、收益相對穩定、波動性較小,由于以債券為主要投資標的,債券型基金同樣具有此類特征。所以當股票市場的系統性風險來臨時,投資者要么將手中股票型基金轉換成債券型基金;要么直接贖回股票型基金、退出股票市場。

  債券型基金有風險嗎,安全嗎?

  債券基金是指專門投資于債券的基金。一般地,債券為投資人提供固定的回報和到期還本,風險低于股票,所以相比較股票基金,債券基金具有收益穩定、風險較低的特點。相比較今年以來股票型基金的風生水起,債券型基金顯得有些落寞,但落寞對于喜歡平和的人而言未必是貶義詞。

  債券型基金的風險主要來自于以下幾個方面:

  第一,利率風險。

  如果國家采取從緊的貨幣政策,連續加息、提高存款準備金率,債券市場會受到相當程度的打壓。

  第二,信用風險。

  很多債券基金的產品把一部分資產配置于企業債券。比如說公司債,可轉化債券,這些都是產品一些上市公司通過企業發行的。這些企業受宏觀經濟的影響,或者受自身的影響會出現一些困難,可能會出現到期無法支付債務的風險。

  第三,流動性風險。

  當央行采取從緊的貨幣政策,或者出現資金外流的情況下,市場的流動性會出現暫時的緊張,持有的債券短期內無法兌現,這也會有一定的風險。

  然而因此就認定債券型基金沒有投資風險,顯然有失偏頗。作為基金投資品種,債券型基金同樣存在風險。

  在中國,債券型基金的風險主要體現為利率風險。債券的價格與市場利率變動密切相關,且呈現反方向變動。當市場利率上升時,大部分債券的價格會下降,這樣債券型基金可能會出現負的回報;當市場利率降低時,債券的價格通常會上升,這時候投資債券型基金將可能獲得較好的回報。

  對于普通債券而言,兩個基本要素是利率敏感程度與信用素質。債券價格的漲跌與利率的升降成反向關系。利率上升的時候,債券價格便下滑。要知道債券價格變化從而債券基金的資產凈值對于利率變動的敏感程度如何,可以用久期作為指標來衡量。久期越長,債券基金的資產凈值對利息的變動越敏感。假若某只債券基金的久期是5年,那么如果利率下降1個百分點,則基金的資產凈值約增加5個百分點;反之,如果利率上漲1個百分點,則基金的資產凈值要遭受5個百分點的損失。但國內債券基金一般只公布組合的平均剩余期限,其與久期的相關程度很高,也可以通過平均剩余期限的長短來了解久期的長短。

  對于國內的債券基金,投資人尤其需要了解其所投資的可轉債以及股票的比例。基金持有比較多的可轉債,可以提高收益能力,但也放大了風險。因為可轉債的價格受正股聯動影響,波動要大于普通債券。尤其是集中持有大量轉債的基金,其回報率受股市和可轉債市場的影響可能遠大于債市。另一方面,多數普通債券基金可以通過參與新股申購和增發、轉債轉股等方式持有一定比例的股票,以及個別基金還可通過二級市場投資持有一定股票,因此 相應風險也會放大。

  如何選擇債券型基金?

  1、看血統:分辨投資方向

  目前,債券基金根據其投資特點的不同,主要分三類:純債基、一級債基和二級債基。純債基不參與股票投資;一級債基可打新股;二級債基除打新外還可適當參與二級市場交易。三者中,二級債基的風險最高,但預期收益也最高;純債基金收益較難有很大突破,但勝在收益穩定,風險較低。從另外的角度劃分,債券基金還可分出可轉債基金、分級債券基金。可轉債基金主要投資可轉債,具有一定的“股性”,因此具有“高收益高風險”的特征。

  2、看成本:交易費低

  成本是影響基金收益的重要因素之一,在基金相差不大的情況下,盡量選擇交易費用較低的債基。目前債基的收費方式大致有三類:A類為前端收費,B類為后端收費,C類為免收申購贖回費、收取銷售服務費的模式,其中C類模式已被多只債基采用。不同債基的交易費用會相差兩到三倍,因此投資者應盡量選擇交易費用較低的債基產品。此外,老債基多有申購、贖回費用,而新發債基大多以銷售服務費代替申購費和贖回費,且銷售服務費是從基金資產中計提,投資者交易時無需支付。

  另外,選擇不同的途徑買同一只基金,費率也有差別,目前債券型基金的申購費基本都是0.6%,官網買可能打四折,銀行柜臺則不優惠。

  曾有投資者表示,看到債券基金短期內有超過3%的收益很高興,但一贖回,卻發現收益少了很多,主要就是因為持有時間太短,贖回費用較高吃掉了一大塊利益。

  3、看排名:辨別收益

  基金戰勝市場的能力,也就是它獲取超額收益的能力。所謂超額收益,是指在一定的時間范圍內,基金凈值增長率減除該基金業績比較基準后的收益率。如果更加簡單一點,就去比較同一時期的排名,盡量選擇排名靠前的基金,這個辦法對普通人來說可操作性更強。

  目前很多網站都有基金排名,可以選擇不同時期排名都比較靠前的基金購買。比如,你可以先看債券基金一年業績排名,挑選出好基金之后,再看它們的三年期排名,再選出兩個時間段排名都靠前的基金。

  4、看管理人:投資能力

  一般來說,基金經理對基金表現具有舉足輕重的影響。當然,管理團隊的實力也與基金公司實力密不可分。債券基金業績的好壞主要取決于基金經理對債券市場的把握主要通過國家貨幣政策、市場利率走向等,如果債券基金業績好說明基金經理對宏觀把握能力比較強。目前國內基金公司眾多,但是各基金公司投研實力相差很大。

  從經驗來看,固定收益團隊強大的基金公司旗下債基往往表現突出。有研究機構認為,背靠大銀行這個大股東的基金公司在與銀行合作過程中可以近水樓臺先得月。


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