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債券新聞

浙商證券:生益科技買入評級

作者:www.pnqqzb.tw   來源:財經新聞網、東方財富網、浙商證券   瀏覽:197   評論:0
內容摘要:主體穩健,淡季不淡公司傳統業務保持穩健態勢,產品價格和原材料價格都略有波動,但基本平穩。通信行業訂單景氣度相對較好,對整體營收和業績穩中有升奠定基礎。雙輪驅動之一PCB業務仍然優秀公司子公司生益科技歷史上就是華為中興的PCB供應商,且產品偏向中高端,公司受5G發展的影響,在產品訂...
主體穩健,淡季不淡
公司傳統業務保持穩健態勢,產品價格和原材料價格都略有波動,但基本平穩。通信行業訂單景氣度相對較好,對整體營收和業績穩中有升奠定基礎。
雙輪驅動之一PCB業務仍然優秀
公司子公司生益科技歷史上就是華為中興的PCB供應商,且產品偏向中高端,公司受5G發展的影響,在產品訂單結構上有了進一步中高端化的變化,營收規模增長且毛利率提升,加上原有產能利用率的逐步滿產,呈現量價齊升的態勢,成為公司保持增長的雙輪之一。
雙輪驅動之二高頻CCL開花結果
公司是國內目前唯一能同時供應PTFE和碳氫材料CCL的廠商,產品質量穩定的口碑加上5G國產材料應用的需求上升原因,公司無疑將成為高頻產品的主力供應商之一。公司后續產能的儲備充足,后續有望隨著5G需求的增長而放量。高頻產品本身就屬于高毛利產品,形成大批量出貨后,也將成為公司保持增長的雙輪之一。
盈利預測及估值
我們認為公司將迎來穩定增長時期。預計2019-2021年公司將分別實現營收136億、155億、177億,凈利潤11.62億、14.73億、17.37億,攤薄后EPS0.55元、0.70元、0.82元,對應PE為26倍、21倍、18倍,具有長期配置價值,維持“買入”評級。
風險提示:原材料上漲過快而大幅超過公司產品提價幅度;整個產業鏈進入連續降價周期;新產品不達預期;新產能不達預期。
(文章來源:浙商證券)
標題:
浙商證券:生益科技買入評級
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財經新聞網、東方財富網、浙商證券

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